2月28日◈★★，摩根士丹利发布了《Hard Lessons》（经验之谈）系列访谈视频◈★★。在此次访谈中◈★★，摩根士丹利衍生品分销与结构化业务全球主管Iliana Bouzali与德鲁肯米勒进行了一场深度对话◈★★。

　　作为Duquesne资本管理的创始人◈★★，德鲁肯米勒曾在1981年至2010年间创造了约30%的惊人年化回报率◈★★，且未有任何一个亏损年份◈★★。据华尔街见闻此前文章◈★★，美国财政部长贝森特和美联储主席候选人沃什均为德鲁肯米勒的门徒◈★★。

　　在外汇和商品方面◈★★，他直言◈★★：“我们看空美元◈★★。”他认为美元购买力已处于历史区间顶部◈★★，且外国投资者严重超配美元◈★★，随着贸易平衡和头寸调整◈★★，“美元会自行下跌”◈★★。

　　同时◈★★，他重仓做多铜和黄金◈★★。做多铜是基于未来八年极其紧张的供应链以及AI数据中心带来的巨大增量需求◈★★；而持有黄金则主要基于地缘政治考量◈★★。

　　“如果我判断对了经济走势◈★★，这是一场去通胀的增长◈★★，我大概能打平◈★★，不会亏损◈★★，这能让我继续持有其他风险资产◈★★；但如果我错了◈★★，强劲的增长引发了通胀——如果美联储在经济繁荣期降息导致通胀飙升◈★★，这并不奇怪——我们可能会赚很多钱◈★★。”

　　在回顾数十年的投资生涯时◈★★，德鲁肯米勒对市场上流行的投资教条进行了反思人生就是博◈★★。他认为◈★★，随着量化和聪明人的涌入◈★★，传统的“技术分析”现在的有效性只有当年的20%◈★★，而“利好不涨必有大跌”这种看价格与新闻反应的策略也已经失效◈★★，因为所有人都学会了◈★★。

　　“我认为逆向投资被高估了◈★★。索罗斯曾说◈★★，群众在80%的时间里是对的◈★★。你只是不能被困在另外的20%里◈★★，因为那会让你赔个精光……但我确实喜欢在拥有极度确信感而其他人都不相信时投资◈★★，这会给我带来更强的信念◈★★。只要逻辑是对的◈★★，我不在乎一笔交易是否拥挤仙踪林 老狼信息◈★★。”

　　“我的优势不是智商人生就是博◈★★，而是扣动扳机（果断出手）◈★★。”德鲁肯米勒表示人生就是博◈★★，“我岳母说我是个‘白痴天才’人生就是博◈★★。我当年在班里进不了前10%◈★★。很多人以为我比实际聪明◈★★，但我只拥有一种非常狭隘的智力形式◈★★，让我能够热爱并玩好这场（投资）游戏◈★★。”

　　他特别强调了导师乔治·索罗斯给他上的最重要一课◈★★：“不在于你判断对错◈★★，而在于你对的时候赚了多少◈★★，错的时候亏了多少◈★★。”

　　有趣的是◈★★，这位传奇大佬在职业生涯的前15年里◈★★，竟然一直饱受“冒名顶替综合征”的折磨◈★★，直到很久以后才相信自己的业绩并非出于偶然◈★★。

　　早在2022年中期◈★★，由于注意到斯坦福大学的顶尖人才正从加密货币转向AI领域◈★★，德鲁肯米勒在年轻合伙人的强烈建议下买入了英伟达◈★★。两周后◈★★，ChatGPT的问世让他“真正理解了这件事的巨大意义”◈★★，于是他立刻将仓位翻倍◈★★。随后在摩根士丹利的宏观电话会上◈★★，一位科技分析师的观点让他再次将英伟达仓位翻倍◈★★。

　　随着英伟达股价从150美元飙升至390美元◈★★，他曾公开表示未来两三年绝不会卖出◈★★。然而◈★★，当股价线美元时◈★★，他违背了自己的诺言◈★★。

　　“我无法忍受成功”德鲁肯米勒自嘲道◈★★，“它从150美元涨到了800美元◈★★。我原本是做长线投资的◈★★，但我不知道该怎么应对◈★★，所以我把它卖了◈★★。然后五周后它涨到了1400美元◈★★，我肠子都悔青了”

　　“我退缩了◈★★，我一直都在退缩◈★★。我是‘Taco先生’◈★★，只不过不是T◈★★，是DACO（Druck Always Chickens Out◈★★，德鲁肯米勒总是临阵退缩）◈★★。”

　　随着AI交易变得“令人不安的狂热”并开始带有1999年互联网泡沫的影子◈★★，德鲁肯米勒将目光转向了更具性价比的角落◈★★。

　　他重点提到了以色列制药公司Teva（TEVA）◈★★。在买入时◈★★，这家公司市盈率仅为6倍◈★★，正处于从低利润仿制药向生物类似药（biosimilars）和创新药转型的高增长期◈★★。但市场出现了严重的定价错误◈★★：“价值投资者讨厌这种增长战略并抛售股票◈★★，而成长型投资者还没意识到这种转变◈★★。”在他们以16美元建仓后◈★★，该股目前已涨至32美元仙踪林 老狼信息◈★★，市盈率获得了重新估值◈★★。

　　此外◈★★，他大举进军生物科技领域◈★★。他指出◈★★，生物科技板块已经在谷底趴了四年◈★★，而作为斯隆-凯特琳癌症中心30年的董事会成员◈★★，他深知仙踪林 老狼信息◈★★，

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　　清晨的早午餐是肠粉◈★★、豆浆和橙子◈★★，纯鸡蛋肠粉没有瘦肉沫◈★★，对碎肉沫的接受度低到吃一口能从长城南吐到长城北◈★★。吃饭时在看第三集纪录片◈★★，说是想跟别人聊天时装逼◈★★，实际还是脑袋空空的文盲◈★★。打球前洗了头◈★★，试了款维持时间短的卷发棒◈★★，懒到像死面筋疙瘩蛋◈★★。

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　　想不到巴特尔三次征战CBA总决赛代表新疆广汇◈★★，两次全运会总决赛代表山东和辽宁◈★★，都未能夺冠◈★★，全部败给朱芳雨所在的广东宏远

　　巴特尔这家伙生涯里总共6次杀进决赛性质的大战◈★★，结果全输给了朱芳雨带队的广东队◈★★，这事儿他自己最近在访谈里也直说了◈★★。他代表新疆广汇至少三次打进CBA总决赛◈★★，每次都碰上广东那支超级强的队◈★★，特别是2008-09赛季那次最典型◈★★，广东4比1干掉他们人生就是博◈★★。

　　今天是我春节后第一天上班◈★★，在老家养膘二十来天◈★★，回深圳一称◈★★，胖了十斤◈★★。这把我和一旁盯着的老婆都吓了一跳◈★★，我以为自己在家已经比较克制了◈★★，没想到现在的体重还是如此的惊人◈★★。z6尊龙凯时官方网站◈★★。尊龙ag旗舰厅◈★★！尊龙人生官网尊龙 ag